迪马股份:绿档东原“分进” | 财报深响②

迪马股份董事长兼总裁罗韶颖

作者 | 王泽红

出品 | 焦点财经

作为一家横跨制造业、房地产、产业发展领域的企业，三驾马车如何协同向前，是摆在迪马股份（600565.SH）面前的一道考验。

迪马股份多元化发展的原则是什么？“分进，共进，各争先”，是董事长罗韶颖对2020年共进之路的总结，也是2021年发展的基调，“因协同筑生态，以共进促分进”。

相关多元化发展是其选择的道路。事实证明，这是一条正确的路径。3月11日晚间，迪马股份发布2020年度业绩，全年营收212.71亿元，同比增加7.99%；归属于上市公司股东净利润18.03亿元，同比增长25.89%。

受业绩利好，其股票开盘涨停，每股报2.83元，总市值72.48亿元。

迪马股份的主营业务分为房地产和专用车制造两大板块。其中，房地产业务及物业营收195.78亿元，同比增长7.48%，毛利率20.09%；围绕防弹车、集成车、机场特种车、应急医疗专用车、消防科技设备等为主的专用车业务营收9.76亿元，同比增长3.24%，毛利率21.80%；建筑业实现收入4.2亿元，同比增长86.43%，毛利率13.37%。

从业绩构成来看，以东原地产为主的房地产业务依然是主要支撑。

提拔高管背后的新挑战

而且，从管理层架构上来看，地产板块的话语权也越来越重。

在公布2020年度业绩的同时，一项新的人事任命也随之发布，罗韶颖提拔何虎、张爱明、陈涵为迪马股份副总裁，同时担任东原地产副总裁。

从过往履历来看，三人各有所长，何虎是东原的老人，负责运营线条；张爱明是财务出身，曾任职于万科和森隆控股；陈涵在通用电气、万科、龙湖和宝龙供过职，主人力线条。

此前，迪马股份的高管中，来自地产、工业板块的各为一人，分别是东原地产执行总裁杨永席和迪马工业总经理刘琦，皆任副总裁职位。而今，东原地产在迪马股份任副总裁的高管增至4位，地产业务在其整个业务体系中的分量一览无余。

这无可厚非，罗韶颖在一个月前的年会上刚作完指示，要求各业务板块2021年要在各自赛道上跑出好成绩。杨永席随即示态，东原地产一定要给迪马股份源源不断地贡献现金流和利润。

作为迪马大家族中流砥柱的产业板块，东原地产责任重大。杨永席透露道，2021年主要面临两大挑战：第一，是物业的发展和上市。

这是年前便公布的计划，此前分拆公司名称为“东原澄方”，后整体变更为“东原仁知城市运营服务集团股份有限公司”（简称“东原仁知”），并于2020年底完成工商变更登记手续。

如今来看，迪马股份拟在年内完成东原仁知的分拆上市，登陆港交所。

第二，商产住迈入实质性，每个项目既要贡献利润，关键还不能'失血'，要实现'自平衡'，这对团队的投资、运营和商业产品力都是新挑战。

在这种情况下，提拔人才和强化团队也显得理所当然。

2021年拿地金额300亿

对于商产住的发展，杨永席有一句话很关键，“预计2021年获取项目数会远超于我们某次讨论会的目标要求。”

“未来，可能我们70%的项目还是纯住宅，确保流量和现金流。另外一方面，可能我们30%左右的项目是商住联动，能够为未来迪马股份的业绩增长带来利润的有效支持。”

年报显示，迪马股份2020年房地产合并口径销售额为227.21亿元，销售面积183.05万平方米。在克而瑞榜单中，东原地产2020年全口径销售额为602.1亿，位列第64名；权益销售额为324.8亿，排第74名。

在此前两年，其房地产合并口径销售额分别为224亿和200亿，对比之下增长幅度并不高。但是从这其去年的拿地动作，以及管理层今年的意志来看，这个涨幅会扩大。2020年，迪马股份新增土地储备35宗，新增建筑面积516.83万平方米。

2021年的拿地金额，迪马股份董事会也达成了一致，控制在300亿之内。主要是通过招拍挂、在建工程收购、股权交易方式、参与一级土地整理或一、二级土地市场联动等方式，择机获取土地储备。

对于迪马股份来讲，2021年是一次发展的机会，“三道红线”令不少头部房企减缓了扩张步伐，而处在“绿档”范畴的迪马股份，在融资方面优势更甚。

截至2020年底，迪马股份扣除预收款后的资产负债率为69.14%，净负债率为48.21%，现金短债比为124.82%。以“三道红线”标准来看，均未踩线。

2021年，迪马股份及其控股子公司，共有400亿融资额度。

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