民生证券95亿引战，泛海“一石二鸟”

来源：房产装修家居资讯时间：2021-01-25 11:32

泛海控股（000046. SZ）推动旗下金融核心公司民生证券IPO上市的意图已愈加强烈。

1月21日，泛海控股公告，拟以1.53元/股的价格，转让其持有的民生证券1,545,359,477股股份，转让总价为23.64亿元。接盘方是一家名为上海沣泉峪企业管理有限公司（以下简称“上海沣泉峪”）的企业。

一个月前，泛海控股曾先后向天津同创、天津同成、天津同享三家员工持股平台转让民生证券股份，而此次的转让对象与公司方并无关联。

上海沣泉峪是一家由原博汇纸业董事长杨延良控制的公司。

如果这次股份转让得以完成，上海沣泉峪将持有民生证券13.49%的股份，变身成为仅次于泛海控股的第二大股东。泛海控股对民生证券的持股将进一步下降。

上海沣泉峪成第二大股东

根据1月21日转让公告，泛海控股拟以1.53元/股的价格，向上海沣泉峪转让其持有的民生证券1,545,359,477股股份，转让总价为23.64亿元。这部分股权约占民生证券目前总股本的13.49%。

上海沣泉峪是一家成立仅一个月的公司，新注册成立于去年12月18日，但注册资本却高达40亿元。其经营范围包括企业管理、企业管理咨询、信息咨询服务。

资料显示，该公司实际由原博汇集团、博汇纸业董事长杨延良实际控制。其中，杨延良持有上海沣泉峪40%股权，杨振兴、杨振宇分别各持有30%股权。少有的资料显示，杨延良与杨振兴实为父子关系。

将民生证券股权匆匆转让给新成立的公司，泛海控股并不是头一次。

去年12月22日，泛海控股首先向天津同享、天津同成两家员工持股平台，以不超过 3 亿元，转让不超过1.961亿股民生证券股份（约占民生证券总股本的 1.71%）。

一周后的12月30日，泛海控股再次以每股1.53元的价格向员工持股平台天津同创，转让民生证券不超过1.308亿股股份（约占民生证券目前总股本的1.14%），涉及金额合计不超过2亿元。

这三家员工持股平台中，天津同创成立于去年12月25日，天津同享与天津同成则成立于去年12月17日，均是在受让民生证券股份前，闪电成立。

此外，泛海控股还向珠海隆门中鸿股权投资基金（有限合伙）转让了民生证券0.71%股份，该公司也仅成立于2020年8月31日。

作为博汇纸业曾经的董事长，杨延良目前关联公司有9家。除了山东科润投资有限公司、山东海博丰投资控股有限公司和新成立的上海沣泉峪三家仍在业及在存续期，其余均已为注销或吊销状态。

其实际已不再是博汇集团的实控人。早在2019年12月，博汇纸业实际控制人杨延良及其配偶李秀荣，已将其所持山东博汇集团有限公司（以下简称“博汇集团”）100%股权，转让予金光纸业。

杨延良、李秀荣二人此前通过博汇纸业控股股东博汇集团持有博汇纸业28.84%股份，这笔交易完成后，博汇纸业的实际控制人也随之变更为金光纸业。

据了解，泛海控股目前持有民生证券44.52%股份。本次转让及上述三次股权转让完成后，泛海控股对民生证券的持股比例将降至27.47%。上海沣泉峪将凭借13.49%的持股，变身成为民生证券仅次于泛海控股的第二大股东。

民生证券上市进行曲

今年1月5日，泛海控股将其位于武汉中央商务区的8.37万平方米土地，卖给了绿城，作价30.66亿元。这已是其在武汉CBD仅剩的最核心地产项目。

实际上，为获得更多的外来资金解决公司债务问题，及推动公司及旗下公司股权结构的多元化，民生证券在去年就曾多次吸引战投，引入外部资金。此次引入上海沣泉峪仅是冰山一角。

而仅不完全统计，自去年至今，泛海控股通过对民生证券增资扩股、转让股份及引入战略投资者变现的金额就超过95亿元。

2020年4月，民生证券曾大规模增资扩股，15位投资者认购民生证券18.37亿股，认购价格为1.361元/股，共计出资25亿元。这些投资者中就包括深圳索菲亚投资，及安徽出版集团旗下时代出版等，有多家为上市公司。

4个月后的8月31日，泛海控股以42.29亿元的总价，向张江集团、张江高科等22家投资者转让民生证券约31亿股股份。该部分股权占民生证券的27.12%。

也是这次转让之后，泛海控股持有的民生证券股权直接从71.64%下降至44.52%。但泛海控股仍为后者控股股东，而山东高新持有民生证券3.81%股权，为民生证券第二大股东。

多次的增资扩股及引战动作，被认为是泛海控股推动民生证券IPO上市的前夜。

早在去年8月，引入张江集团、张江高科等投资者后，泛海控股就称，在引进战略投资者、优化股权结构的基础上，下一步相关各方将深入研究监管政策，密切关注市场形势，积极推进民生证券上市事宜。

1月21日的最新公告中，泛海控股也称，本次出售民生证券部分股份，将有效优化其股权结构，整合股东资源，为民生证券带来新的资源和战略发展机遇。

据媒体报道，由于民生证券主要从事金融业务，根据相关规定，其要顺利完成上市，泛海控股首先需要将其从控股子公司转为参股子公司。

此前亦有业内人士透露，“泛海系”计划分拆民生证券IPO，引入上海国资官方背景有利于IPO的顺利实施。

据了解，2020年，民生证券实现营业收入36.31亿元，同比增长35.11%，实现净利润9.16亿元，同比增长72.09%。

而截至2020年12月31日，民生证券投资银行事业部IPO过会家数30家，在审项目共49家（不含过会待发行）：其中IPO项目43家，再融资项目3家，并购重组项目2家，债券类项目1家。投行业务表现突出。

除了积极推动金融公司的上市，泛海控股出售民生证券股份也意在变现一部分资金“纾困”。

据悉，此前因融资需要，泛海控股已经将50.81亿股民生证券股份进行了质押。该公司称，拟逐步偿还存量贷款，并解除该部分质押。

数据显示，2020年三季度，泛海控股营收92.29亿元，增长11.01%；净利润则亏损6.12亿元，同比下降达124.55%。公司资产负债率79.06%。另外，该公司短期借款及一年内到期非流动负债就达408.04亿元，而手中现金仅160.73亿元。

泛海控股此前曾表示，除民生证券外，其对民生信托持股93.42%，对亚太财险持股51%，都存在较大的引战空间。双方未来均将计划引进有实力的股东、合作伙伴及战略投资者。

泛海控股的股权变现之路仍在继续。