专家:极端期货价格并不意味着进入“负油价”时代

来源：房产装修家居资讯时间：2020-04-21 18:46

原标题：专家：极端期货价格并不意味着进入“负油价”时代

美国当地时间4月20日，美国原油期货价格暴跌。西得克萨斯州轻质原油（WTI）期货价格暴跌约300%，收于每桶-37.63美元，盘中最低报价每桶-40.32美元。

这是自1983年石油期货在纽约商品交易所交易以来，首次跌入负数。消息一出，几近刷屏。有分析称，原油已经进入比水、空气还便宜时候，不值钱了；也有人说，石油已经进入“负油价”时代，“负油价”估计会持续一阵子。

石油是基础能源，当前“负油价”无论如何都是历史性时刻，如何理性看待，关系重大。为此，经济日报记者采访了有关专家。

并不意味进入“负油价”时代

“这是期货市场特定的交易形式决定的，有一定极端性。”对外经济贸易大学国家对外开放研究院研究员、国际经贸学院教授董秀成说，期货交易所里有两大类人群，一是做实体经济的企业，利用期货市场进行套期保值。另一部分是金融机构，做投资也有一定投机性。

当前，大幅下跌收于负数的WTI原油5月合约将在当地时间4月21日(北京时间22日凌晨02:30)进行交割。也就是说，如果持有５月原油期货的人没有找到买家，他必须在合约规定的时间和地点，把原油交给买方。

但是，当前美国疫情引发需求大量减少，前期石油库存已经近乎饱和。美国能源信息署(EIA)数据显示，美国原油库存连增12周，已攀升至近3年新高。

这里需要科普的一个常识是，疫情期间，据称在美国，奶农每天至少要倒掉14吨牛奶。但是原油不同于牛奶等产品，买方必须找到储油库进行储存，不可随意处理，否则将面临高额的环保罚款。

“因此，在库存激增，储存成本急剧拉高的情况下，很难找到合适的人接货，一些金融机构会不惜代价进行平仓，导致出现极端的负油价。”董秀成表示。

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强表示，这里的核心原因是需求下降太快，导致短期合约被迫平仓。他介绍说，电力是即发即用，在储存成本高的情况下，国内就经常出现光伏、风电价格倒挂。

4月13日，石油输出国组织(欧佩克)宣布，已经与非欧佩克产油国达成石油减产协议，将从5月1日起进行为期两个月的首轮减产。这些针对供给端的减产对减缓国际原油市场的下行有一定正向影响。

因此，5月原油合约的极端情况并不意味着进入“负油价”时代。数据显示，虽然WTI 6月期货合约价格也跟跌超过15%，收报于21美元/桶附近。１２月期货合约则大约在30美元附近。

也就是说，5月原油价格为负是极端情况下多种因素导致，没有参考意义。业内都是看WTI６月份合约，这才是原油的真实市场价格。

当前是否抄底良机？

价格狂跌，是否是抄底良机？当地时间20日，美国宣布将利用国际油价暴跌的时机购入7500万桶原油，以加强美国石油战略储备。

董秀成表示，中国是石油进口大国，石油的对外依存度高，从平衡国际支出，抑制通货膨胀等角度来看，油价处于低位利大于弊。

数据显示，2019年，我国原油进口量50572万吨，增长9.5%，石油对外依存度高达70.8%。为此，今年以来，当国际油价一路狂跌之时，开上油轮到国外买油是一个明智选择。

但是，林伯强表示，利用低价抄底相当明智，但是目前面临的现实问题是需要有足够的储存设备。

董秀成同时表示，这种极端情况反映了市场对未来极度悲观，尤其是对美国经济的悲观。

数据显示，全球另一基准石油价格，位于欧洲的布伦特原油期货虽然也下跌近8%，但５月合约并未为负值，每桶大约26美元左右。

美国号称是车轮上的国家，疫情期间，人员出行减少，工厂暂时停工，石油需求迅速下降。

国际货币基金组织(IMF)最新报告预计，2020年全球经济将收缩3%。欧佩克上周发布的石油市场月度报告预测，2020年全球石油日均需求降低685万桶，这将是自200８年金融危机以来全球石油消费首次出现年度下降；4月份全球石油需求日均减少2000万桶，为历史最大降幅。

“但是，如果国际金融市场进一步动荡，对中国经济也将造成一定影响。”董秀成表示，当前应密切关注全球金融市场动向，保持足够警惕。

国内油价会调整吗?

国际油价如此低迷，对国内石油企业有何影响？4月20日，国资委新闻发言人彭华岗在一季度中央企业经济运行情况发布会上表示，尽管低油价对降低我国经济运行成本有利，但是对中央石油石化企业生产经营和效益产生较大冲击，导致大幅度减利。

据了解，一季度因国内需求下降，我国成品油销量下降超过20%，勘探、炼化等业务收入成本倒挂，导致石油石化企业整体亏损。

有关专家表示，尽管当前我国石油企业大多实行一体化经营，油价下行对上游勘探业务影响较大，但与此同时，下游炼油、化工产品成本也随之下降，可相对平衡总体效益，但考虑到目前化工产品市场销量并不景气，两相挤压，对石油企业影响较大。

相对而言，因中石油勘探业务占比较大，油价下行影响应该最大。中海油其次，中石化则因下游化工较多，影响稍弱些。

国际油价低迷对国内成品油市场有何影响呢？我们到加油站也能买到超低成品油吗？

林伯强表示，我国成品油价格有一个“地板价”，如果国际原油低于40美元，成品油价格将不调整。

按照《石油价格管理办法》，我国成品油价格挂靠的国际原油均价低于40美元/桶的“地板价”，国内油价将不作调整。未调整部分将按照规定，全额上缴中央国库，纳入一般公共预算管理。

此前的4月15日，由于国际原油均价低于40美元/桶的“地板价”，国内油价不作调整。国内新一轮成品油调价窗口将于4月28日开启，本轮应也将触发保护机制而不作调整。返回搜狐，查看更多

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