阳光100转型又一道坎：盈转亏后易小迪再提加大住宅比例

来源：房产装修家居资讯时间：2020-08-25 08:15

观点地产网 对投资者而言，易小迪交出的这份中考成绩单踏过了及格线。

8月24日午间，阳光100中国控股有限公司公告披露2020年中期业绩，并于当日举行了线上投资者会。

有投资者向观点地产新媒体透露，该公司董事会主席易小迪在会上表示：“受疫情影响，上半年，阳光100的发展受到很大的挑战”。

数据显示，截至2020年6月30日止六个月，阳光100录得收入35.98亿元，较2019年同期基本持平；期间溢利为2.6亿元，同比下降67.2%；核心溢利为3.98亿元。

值得关注的是，期内，该公司实现归属股东净亏损674.6万元，而去年同期为盈利3.3亿元。也就意味着，在疫情的影响下，阳光100的营收虽得以追平去年同期，但归母净利却呈现出盈转亏的局面。

阳光100表示，公司供应货源比较充足，尽管上半年业绩受到影响，但是下半年预计能追回来。

外界关注的不仅仅是阳光100的业绩变化，还有这家企业的资产出售、负债问题、转型成果以及疫后的调整与变动……

转型又一道坎

2014年，易小迪提出向街区综合体转型的目标，阳光100因此成为了内地房地产企业中为数不多的以非住宅业务为主轴的房企。

五年后，阳光100聚焦非住宅市场的转型战略取得一定成效。2019年，在该公司实现的103.38亿元合约销售中，非住宅产品实现合约销售达到51.34亿元，占比提升至50%。

了解阳光100的人士表示，到去年为止，阳光100转型基本完成，但今年的疫情，对非住宅业务产生了很大的影响。

进入2020年，疫情黑天鹅来袭，对全球经济产生巨大影响，房地产行业几乎停摆。由于封城、限制人员流动等原因，文旅、商业以及酒店、长租公寓等行业纷纷进入低谷期。而主营街区商业综合体、喜马拉雅服务式公寓、阿尔勒小镇三个产品系列的阳光100难免受到影响。

数据显示，上半年，阳光100录得收入35.98亿元，与去年基本持平。期间，物业销售收入录得33.43亿元，同比上升1.4%；物业管理及酒店经营收入为1.93亿元，同比下降8.6%，投资物业租金收入同比下降22.6%至5510万元。

观点地产新媒体了解到，普通住宅项目受到的影响大约是10%，但阳光100上半年收入下降比例大于行业。

第一，前五月的销售处于停滞状态，疫情对商业、公寓的销售带来了比较大的打击。同期，阳光100（含轻资产运营项目）实现合约销售金额人民币24.08亿元，较2019年同期下降36.4%；实现合约销售面积20.93万平方米，同比下降33%。

第二，该公司在疫情期间响应国家号召，对商业街推出租金减免措施；同时喜马拉雅公寓的定位较高端，在疫情影响下，租金下降比较快；第三，土地一级开发在前四个月也无法正常运作。

利润方面，上半年，阳光100录得溢利2.6亿元，同比下降67.2%；核心溢利为3.98亿元；录得归属股东净亏损674.6万元，而去年同期为盈利3.3亿元。

从年报获悉，阳光100利润大幅下降一方面是评估价值受到了损失，另一方面是应收资产处置帐款延后。

事实上，转型非住宅的路上，阳光100经历了股价暴跌、卖地还债、业绩不佳、贷款担保人失联等大大小小的坎，这一次，因疫情引发的业绩难题，或将成为其中一个坎，但易小迪依旧坚定转型。

投资者透露，易小迪在会上满怀期待的说道：“我们走了一条最难的路，但是是一条最有前景的路，一开始就不容易”。

再提住宅与一级开发

“不要只看到疫情对短期的冲击，长期来看，有时候它是一个好的现象”，易小迪此前在接受观点地产新媒体采访时说道。

彼时，他提到，疫情会为房地产带来另一个机会，接下来的两三年，全国将会迎来一个小高潮。

他还提到，疫情过后，土地价格上升得比较快，阳光100在一级土地开发方面能够获得更丰厚的利润。

因此，在今天的投资者会上，易小迪提出，下半年要及时调整产品结构应对变化，阳光100在下半年将会加大部分大型住宅项目的开发比例，同时加大一级开发的力度。

据悉，阳光100在今年依旧有不少一级开发土储释放，其中，温州将释放100万平方米，按现价能卖至少70亿，疫情期间地价比去年同期涨了20%-30%，会有很好的预期收益。而阳光100也将继续采取合作和出售的方式，加大资产处置和土储的变现。

阳光100的管理层多次提到，在未来五年，资产处置及一级开发土储的变现，将成为该公司重要的利润来源。

短期来看，易小迪未来应对疫情带来的影响，调整产品结构，下半年加大住宅比例。但针对中长期的发展，易小迪依旧坚持非住宅产品的转型。他提到，阳光100接下来还是着重于主力产品的打造，在转型这条路上，形成自己竞争的特色。

投资者对观点地产新媒体表示，阳光100的盈利能力在持续上升，盈利水平不是转型最大的挑战，碰到的挑战是周转慢、资金压力。

的确，长租公寓、文旅项目、商业项目都存在一个共同点，即前期投入大、资金周转慢、回报周期长，这也就导致企业前期需要投入大量的资金来进行扩张与运营，进而导致企业负债水平居高不下。

财报显示，截止2020年6月30日，阳光100的有息负债总额为264.53亿元。其中122.12亿元需要在一年内偿还，而71.94亿元、65.16亿元及5.31亿元需要于一年后但于两年内、于两年后但于五年内及于五年后偿还。

而截止期末，该公司拥有的现金及现金等价物人民币28.57亿元，较2019年12月31日增加4.18亿元，但现金及现金等价物依旧不足以覆盖一年内到期的负债。

投资者认为，合作是阳光100未来的方向，接下来该公司将通过合作的方式来减轻自身的押题，同时也通过这种模式扬长避短。

（责任编辑：徐帅）