宝龙地产2020年中报:业绩持续增长 优质土储充沛

关键业绩指标保持增长势头

合约销售额315.3亿元，同比增长8%

合约销售总面积204.7万平方米，同比增长14.8%

营业收入171.7亿元，同比增长40.1%

毛利率37.1%，稳居行业领先水平

净利润35亿元，同比增长42.8%

核心盈利28.9亿元，同比增长56.2%

派息额每股12分港币，同比增长33%

8月19日上午，宝龙地产（HK .1238）召开2020年中期业绩发布会，宝龙地产总裁许华芳、联席总裁陈德力、副总裁兼首席财务官廖明舜、副总裁兼资本管理中心总经理黄文钟出席。2020年上半年，宝龙地产实现合约销售额315.3亿元，同比增长8%，超过中国指数研究院统计的各个阵营房企的销售增长率均值。截至7月底，宝龙地产今年销售额为390.18亿，已完成全年销售目标的52%。

宝龙地产总裁许华芳表示：上半年，突如其来的新冠疫情打乱了各行各业正常的发展节奏，房地产行业也经历了短暂的停摆。同时，国内外经济发展形势复杂，经济增长存在较大不确定性。面对这样的形势，宝龙地产一方面积极抗疫，另一方面坚持稳健经营，上半年各项业绩指标持续增长。

盈利能力持续增长 财务稳健资金充裕

宝龙地产在实现销售额稳步增长的同时，经营质量及效益保持优异。报告期内，实现营业收入171.7亿元，同比增长40.1%；毛利率37.1%，稳居行业领先水平；净利润为35亿元，较去年同期上升42.8%。秉持共生共赢理念，宝龙持续实现股东权益最大化，上半年派息额同比上升33%，达每股12分港币。

现金流是企业赖以生存的血液，特别是在今年上半年的疫情大考中，对企业维持自身生存有着关键的作用。宝龙地产始终保持严谨管理原则，截至2020年6月底，公司现金及现金等价物为264.42亿元，同比增长11.7%。同时，上半年公司发行2.5亿元美元债，获得境内银行等金融机构授信额度为750亿元，资金储备充足。

今年上半年宝龙地产的新增债务平均融资成本6.22%，低于中国指数研究院统计的2019年30家上市代表房企6.4%的平均融资成本。负债方面，公司上半年的净负债率为79.9%，自2018年以来持续下降，展现了公司稳降杠杆的决心。

土储优质充沛 深度聚焦长三角

随着行业监管政策的趋严，土拍市场土地价格整体保持上涨趋势，企业盈利空间显著收窄。上半年，宝龙采取灵活的土地获取策略，以较低成本快速扩充一二线城市优质土储。报告期内，宝龙新增土地15块，计容总面积238万平方米，新增可售货值473亿元，权益比例为61%。地块总溢价率仅为8.8%，低价拿地为后续利润留足了空间。

截至6月底，宝龙地产在长三角、大湾区、海西、环渤海、中西部、海南六大区域38座城市共布局129个可售项目，总土地储备2859万平方米，平均成本3201元/平方米，可售总货值3858亿元。其中，长三角占比76.1%，一二线占比超60%，完善的投资布局将有利于加速公司销售去化，确保盈利可期。

在“因城施策”的政策背景下，宝龙地产精准把握城市轮动规律及趋势，制定土地投资逻辑。除了深耕长三角，大湾区也是宝龙布局重点。继2019年首进大湾区获得两幅优质地块后，近期，宝龙在该区域的两大项目也将相继精彩亮相，预计总货值达59亿，未来大湾区将成为宝龙业绩增长的又一突破口。

创新打造商业新生态 并购首单圆满落地

一场突如其来的疫情加速了商业新趋势的到来，推进消费供给端的数字化无疑成了各行各业的发展战略之一。一方面，宝龙商业面对疫情冲击迅速建立完善的防疫管控机制，出台多项商户扶持政策，运营数据逐步恢复，平均出租率达87.1%。另一方面，坚持科技赋能的宝龙也在不断加码数字化商业，除持续推进“纽扣计划”外，更聚焦商业创新发展，于《新五年战略规划》（2021-2025）中，宝龙正式发布了“商业新生态”，确定了“点-线-面-体”的逻辑发展路线，在长三角区域形成彼此连接、网格布局的高密度覆盖面，最终实现线上、线下、跨界等多维立体融合，以科技能力打造数据内核，驱动业务融合升级，形成自循环的商业生态，创造广阔的价值空间。

商业版块除了发展路线更新外，并购首单也圆满落地。2020年7月，宝龙商业收购浙江星汇商业管理有限公司（下称“浙江星汇”）60%股权。浙江星汇业务涵盖开发、商业设计、商业运营、战略投资、物业管理等，目前累计营运面积超150万方，收购期内一共管理14个零售商业项目，总建筑面积约89万平方米，不含停车场则约56万平方米。该收购有利于推进宝龙深耕长三角、做大做强长三角的发展战略。宝龙商业目前在长三角已布局65个项目，项目面积占比70%。

宝龙地产总裁许华芳表示，下半年，公司有充足信心完成预期40%同比增长的销售目标和确保10座商业综合体的顺利开业。2020年是宝龙集团成立30周年，因爱而立、同心致远，凭借营收增长、土储优质、战略精准等多维度综合实力，宝龙多项关键业绩指标持续提升。在此基础上，宝龙发布新五年发展战略，未来五年将坚持“1+1+N”地产布局策略，实现自持购物中心超百座、核心利润超百亿、权益销售额超千亿、上市公司总市值超千亿的“双百双千”战略目标，致力于成为受人尊重的百年企业、全球领先的城市空间运营商，持续为股东和投资者创造价值。

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