“盟主”绿城服务

来源：房产装修家居资讯时间：2020-07-30 09:03

早在2018年中期业绩会上，绿城服务就曾表示：并购并不适合自身的发展，内生型增长才是“核心动力”。

2019年至今，绿城服务也并未进行大规模的物业收并购，而是将目光转向了增值服务板块。

在收并购这件事上，绿城服务一直有自己的调性。并非一味地收并购扩大规模，绿城服务想搭建的是一个生活服务联盟。

2020年4月，绿城服务斥资6720.4万澳元收购MAG56%的股权，该收购扩充了绿城服务的教育业务品牌，与原有的“奇妙园”形成差异化、互补性的并行发展模式。2019年，MAG的并表收入达1.34亿元，文化教育服务板块的收入同比大幅增长436.3%。

除了大型物业公司对小型物业公司的出手收购，上市物业公司之间也存在着并购合作。

继6月19日通过认购新股，绿城服务获得中奥到家4.3%的股份后，在不到10天的时间内，绿城服务再次签订两份买卖协议，从交易对手的手中收购中奥到家的股份。两宗交易的出售价均为每股1.8港元，收购总价款2.2亿港元。此次交易完成后，绿城服务对中奥到家的持股比例达18.7%，成为中奥到家的第二大股东。

中奥到家在6月29日发布公告称，将和绿城服务分别投资150万元和350万元成立合资公司，此后，绿城服务将优先选用中奥到家作为自己家的服务商。这也是绿城服务首次采用合作入股的方式，开启轻资产模式扩张。

2019业绩会上，绿城服务的管理层表示将会坚持区域聚焦的策略，加强对一二线城市的布局以及对高端项目的聚焦。

绿城服务希望通过股权捆绑扩大自身的客户资源平台，股权的交叉持股也可以保证物业联盟的整体稳定性。滨江服务在上市之初，引入了绿城集团作为基石投资者，认购987万股股份，持股比例为3.6%。

绿城服务的配售吸引了龙湖集团。

2019年底，龙湖集团斥资10.76亿港元收购绿城服务1.395亿股股份，相当于后者已发行股份总数的约5%，收购价为每股7.7168港元，较绿城服务公告发布前最后一个交易日收市价7.99港元折让3.42%。2020年4月，绿城服务向龙湖集团配发1.55亿股，每股认购价8.38港元，较认购协议日期在联交所的收盘价每股9.39港元折让约10.72%。至此，龙湖集团在绿城服务的持股比例提升至10%，成为公司的主要股东之一。

依靠内生性增长，绿城服务在2019年底的项目储备面积已达2.33亿平方米，在管项目1454个，在管面积2.12亿平方米，较2018年增加4200万平方米。

2019年，绿城服务的营收首次突破80亿元，达85.82亿元，同比增长27.9%。归母净利润4.77亿元，同比下跌1.2%。自2016年起，绿城服务的归母净利润增速就走上了下坡路。同时值得注意的是，其在2019年的毛利率仅有18.03%，净利率仅5.5%。

绿城服务的营收主要来自于三个业务板块，分别为物业基础服务、园区服务和咨询服务，三者在2019年的毛利率分别为11.4%、27.1%和33.6%。其中，咨询服务的毛利率因外拓力度的加大而下滑4.4个百分点。11.4%的物业毛利率，在行业中处于低位。但这也正符合绿城服务的本意，绿城服务曾表示过，希望此板块的利润不是很高。

因新零售和物业资产管理服务的拓展，导致销售人员及场地租金成本的增加，加之2019年新收购附属公司，带来了费用的增加，绿城服务在2019年的销售及营销开支增长幅度达154.6%，该项支出增加至1.51亿元，在很大程度上拖累了利润表现。

期内，绿城服务累计贷款3.72亿元，截至期末，贷款余额为4.83亿元，尚有26.41亿元的现金及现金等价物，较2018年增长21.2%。MAG的收购导致绿城服务的债务激增，2019年新增长短期债务共计4.8亿元，资产负债率同比增加10个百分点至65.33%。

绿城服务在今年以来已经进行了两次配售。4月，绿城服务按每股8.38港元配售1.55亿股，此次配售共筹得约13亿港元的资金，主要用于贷款偿还、营运资金及一般公司用途。

6月3日，绿城服务发布公告称，将按每股配售股份10.18港元的价格配售2.666亿股，相当于已发行股本的约9.04%，净筹约26.93亿港元，募得的资金将被用于未来潜在的并购、战略投资、营运资金及一般用途。

显然，“盟主”绿城服务在为下一步的扩张储粮。

“盟主”绿城服务

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