张馨元：房地产的居民财富“蓄水池”效应已经丧失

7月28日消息 2020年下半段如何有效地进行资产配置？北京财富资产配置部总监张馨元今日线上开讲，为您找寻分化中的确定性价值。

谈及2020下半段大类资产配置策略建议，张馨元认为货币与汇率或有震荡，全球主要货币和汇率面临全新的理论范式挑战。基本面上美元将进入中长期走弱趋势，但年内及短期高度不确定性。

此外，实体经济回报率下降和金融市场无风险利率史上最低水平，银行理财、信托、交易所定融等固定收益类产品收益下行。水大鱼大雷多，但勿因个别爆雷而杯弓蛇影，固定收益产品亦应甄别底层资产、跟进头部财富管理机构和行业龙头。

房地产方面，张馨元认为，房地产低流动性均衡，房地产的居民财富“蓄水池＂效应已经丧失，家庭资产负债表修正、财富预期丕变导致需求端的姜缩决定行业和市场长期走势。商业地产寒冬方始，居民和企业房产投资倾向拐点。

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