银行理财告别“资金空转”

近日，银行业理财登记托管中心与中国银行业协会联合发布《中国银行业理财市场报告（2019年）》显示，“资管新规”“理财新规”的发布，以及银行理财子公司成立后，银行理财市场出现诸多积极变化。

《报告》显示，2019年中国银行业理财产品存续余额稳健增长。2019年末，非保本理财产品4.73万只，存续余额23.40万亿元，同比增长6.15%。同时，净值型理财产品发行力度不断加大。2019年，净值型产品累计募集资金50.96万亿元，同比增幅67.49%。2019年末，净值型产品存续余额10.13万亿元，同比增加4.12万亿元，增长68.61%。

“‘资管新规’发布之初，银行业理财市场不乏迷茫的声音。但在找准方向并向净值化管理转型后，银行业理财市场开始渐入佳境。”银行业理财登记托管中心登记部副主任张锦认为，净值型理财产品募集资金和存续余额在2019年实现双升，尤其是募集资金同比增幅高达67.49%，存续余额占全部理财产品存续余额已达43.27%。应该说，这一组数据清晰传递出银行理财回归资管业务本源所付出的努力和取得的成果。

银行业理财登记托管中心党委委员、副总裁管圣义告诉记者：“《报告》显示，2019年银行理财资金投向债券资产达到59.72%，再加上投资非标债权资产、股权资产等，银行理财资金投向实体经济比重大约在70%。”

同时，理财子公司在2019年开始陆续登场。张锦认为，由于没有历史包袱，理财子公司可以“轻装上阵”，未来也必将在健全、规范理财市场健康发展过程中发挥越来越重要的作用。

在银行业理财登记托管中心党委委员、副总裁张世杰看来，银行业理财市场出现了积极变化：一是同业理财规模与占比持续“双降”。2019年末，同业理财余额0.84万亿元，同比减少0.38万亿元，降幅为31%；占理财产品余额的3.59%，同比下降1.67个百分点，较2017年初的高点23%下降逾19个百分点，有效降低了银行同业风险。二是理财子公司初具规模。2019年，5家国有大型银行子公司发行理财产品余额合计0.8万亿元，且均为净值型产品。

同业理财规模持续压降，也说明了“资金空转”正明显减少。张锦表示，自2017年全面开展“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理工作以来，监管部门严控交叉金融风险，治理成果显著。

“银行理财经过调整，逐渐适应监管要求，实现了平稳发展。”中邮理财有限公司副总经理刘丽娜在接受记者采访时表示，一是运作模式愈发规范，理财子公司设立有助于强化资管业务的交易主体地位，实现风险管控和风险隔离；二是信息披露更加透明，披露频率、披露内容、披露方式等进一步优化；三是投资者适当性管理加强，在发行和销售理财产品时对投资者进行了分类；四是产品净值化加速推行，刚性兑付风险被逐步打破，无风险收益率水平逐步下降，有利于资源配置效率进一步提高。

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