城地股份转型IDC净利增长3.6倍 23亿重组标的贡献近八成利润

  全力推进产业转型两年后，城地股份（603887.SH）的财报亮了。

  3月30日晚，城地股份披露的2019年度报告显示，公司实现营业收入29.24亿元，同比增长132.01%；净利润（归属于上市公司股东的净利润，下同）3.31亿元，较上年的0.72亿元增长359.12%。

  城地股份是一家在上海嘉定区注册的民营控股公司，2016年10月10日在上交所主板挂牌上市。上市首年，其净利润有小幅调整，2017年、2018年同比有小幅增长，整体而言，没有亮眼之处。

  然而，2019年公司的经营业绩大放异彩，这缘于公司持续推进了两年的产业转型。备受关注的是，去年公司完成了重大资产重组，作价23.3亿元通过发行股份及支付现金方式收购了香江科技股份有限公司（以下简称香江科技）100%股权。至此，公司完成了从专注桩基与基坑围护业务扩展至IDC行业的产业转型。

  去年，香江科技如期实现了业绩承诺，其扣除非经常性损益的净利润（以下简称扣非净利润）为2.59亿元，业绩完成率为104.54%；其并表净利润约为2.528亿元，约占公司全年净利润的八成。

  城地股份正在加码布局IDC产业。目前，公司正在推进发行规模不超12亿元的可转债项目，所募资金将用于沪太智慧云谷数字科技产业园项目一期及补充流动资金。去年10月，该项目落地江苏太仓，当时，公司表示将立足云计算和大数据中心领域。

  去年净利股价均倍增

  上市第四年，城地股份经营业绩大幅飙升，创造了上市以来最好业绩。

  年报显示，2019年城地股份实现营业收入29.24亿元，上年为12.6亿元，同比增长16.61亿元，增幅为132.01%；实现净利润3.31亿元，上年为0.72亿元，同比增长2.59亿元，增幅为359.12%；扣非净利润为3.22亿元，较上年的0.72亿元增长2.50亿元，增幅为347.49%。

  城地股份成立于1997年4月，主营业务为桩基、基坑围护及岩土领域相关设计等地基与基础工程服务，涉及房地产、市政工程、公用设施、工业厂房等。

  2016年，城地股份成功闯关IPO登陆A股市场，成为A股首家以地下工程为主业的A股主板上市公司。但是，当时公司的经营业绩并不突出。2013年至2015年，上市前三年，公司实现的营业收入分别为5.08亿元、5.58亿元、5.56亿元，同比变动幅度为29.10%、9.86%、-0.49%，对应的净利润为0.45亿元、0.50亿元、0.56亿元，扣非净利润为0.45亿元、0.50亿元、0.52亿元。这三年，公司营业收入有小幅波动，净利润、扣非净利润持续增长，但增幅不大。

  2016年至2018年，上市后的三年，公司实现的营业收入为5.66亿元、8.13亿元、12.6亿元，同比增长1.81%、43.72%、55.04%，净利润为0.55亿元、0.66亿元、0.72亿元，变动幅度为-1.10%、19.96%、8.72%。2017年、2018年。虽然公司营业收入高速增长，但净利润增幅并不快，尤其是2018年，净利润增速低于10%。

  到了2019年，公司营业收入翻倍增长，而净利润的增幅则达3.60倍，3.31亿元的净利润超过2014年至2018年的净利润累计之和。

  在二级市场上，去年以来，城地股份表现也很强势。去年首个交易日，公司收报13.80元/股，今年3月5日最高达37.84元/股，一年多时间内，股价最大涨幅达174.20%。

  发债12亿加码IDC布局

  城地股份经营业绩大幅飙升，得益于产业转型及重组标的业绩贡献。

  从2018年开始，城地股份筹划产业转型。当年4月25日，公司披露，拟通过发行股份及支付现金的方式，收购沙正勇、谢晓东等15名交易对方合计持有的香江科技股份有限公司100%股权，并拟以询价方式定增募集配套资金不超过4.4亿元，用于支付本次交易的现金对价、中介机构费用及相关交易费用。

  这是城地股份上市三年后推出的首次重大资产重组，并于去年顺利完成。去年4月，香江科技并表。此次重组，香江科技作价23.3亿元，较其2017年底净资产溢价约3倍。最终，公司发行1.13亿股股份支付19.49亿元对价，配套募资4.40亿元完成支付现金对价部分。

  资料显示，香江科技是国内少数集IDC设备提供、集成以及运营为一体的整体方案服务商。

  华泰证券研报称，香江科技产品线完备，已形成微模块、智能配电和接入网系列三大产品线，可满足大多数客户需求，并凭借设备自供获得成本优势，在IDC集成领域不断获得突破。在运营端，香江科技首个数据中心上海联通周浦IDC二期项目自2016年10月投入试运营，上柜率不断提升，有望在2019年进入稳定运营期。

  此次交易设定了业绩承诺，2018年至2020年，香江科技实现的扣非净利润分别不低于1.80亿元、2.48亿元、2.72亿元，三年合计7亿元。  

  目前来看，香江科技盈利能力可趋。2019年，香江科技实现的扣非净利润2.59亿元，业绩完成率为104.54%，并表净利润约为2.58亿元。去年12月1日，公司公告称，香江科技全资子公司香江系统签订了两份合计金额为4.40亿元的承包合同，分别为北京市通州区IDC数据研发中心6#楼、9#楼数据中心建设工程。

  目前，城地股份大力加码IDC产业。去年，公司新建沪太智慧云谷数字科技产业园项目落地江苏太仓，同时公司正在推进发行不超12亿元可转债，用于上述项目建设及补充流动资金。

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